博通Q2财报显示营收150亿美元，AI业务强劲增长至44亿美元

当地时间6月5日，半导体巨头博通（Nasdaq：AVGO）公布了截止到2025年5月4日的2025财年第二季度财报。数据显示，公司在该季度实现营收150.04亿美元，较上年同期增长20%，超过了此前给出的业绩指引（149亿美元）以及市场普遍预期（149.7亿美元）。在盈利方面，博通的（GAAP）净利润为49.65亿美元，同比增长达134%；调整后EBITDA为100.01亿美元，相比去年同期的74.29亿美元也有了显著提升。博通的毛利率表现优异，达到了79.4%，超出了公司的预期。

根据财报的细分数据，从业务层面来看，博通的半导体解决方案在第二季度赚取了84.08亿美元的收入，同比增长17%；而基础设施软件业务则实现了65.96亿美元的收入，同比上升了25%。尤其值得一提的是，博通的人工智能（AI）业务在该季度表现十分强劲，收入高达44亿美元，同比增长46%。博通总裁兼CEO陈福阳（Hock Tan）指出，市场对人工智能网络的需求激增，促进了这一业务的快速增长。预计在未来的第三季度，人工智能半导体的收益将加速增长，预计将达到51亿美元，从而实现连续十个季度的增长。

博通在人工智能领域有广泛的布局，涉及定制专用集成电路（ASIC）和以太网网络元件，成为数据中心基础设施的重要供应商。特别是ASIC涵盖多种芯片，如TPU（张量处理器）和NPU（神经网络处理器）等。在现有市场中，谷歌、Meta和亚马逊等大型科技公司均为博通的ASIC产品客户，与英伟达和AMD的GPU产品形成鲜明对比。市场分析人士认为博通的定制ASIC芯片在人工智能的应用中显示出巨大的前景。

在新的产品推出方面，博通于6月3日宣布其新一代Tomahawk 6交换机芯片的启动交付。Tomahawk 6的以太网交换容量达每秒102.4太比特，其性能是前一版本的两倍，能够支持多达百万的XPU集群部署。这对于那些需要高性能计算的客户而言，是一种极具吸引力的选择。

陈福阳在业绩交流会上进一步表示，人工智能业务的增长势头将继续保持。他提到，博通预计将有三家主要客户在2027年分别部署100万个AI加速芯片的集群，从而用于训练前沿的模型。这表明，市场对AI推理的需求正在持续上升，尤其是在模型推理的领域。博通也明确表示，2025财年人工智能芯片的销售增长将延续至2026年，并对未来的机会持乐观态度。

虽然博通在人工智能领域表现强劲，但也面临着其他业务的挑战。正如陈福阳所提到的，第二季度非人工智能芯片的收入为40亿美元，同比下降5%。尽管有些子业务如企业网络和服务有所增长，但由于季节性原因，工业需求却出现了下降。公司预计这一趋势将持续，第三季度的非人工智能芯片收入仍将维持在40亿美元左右。

在财务表现上，博通的CFO透露，由于XPU在收入中占比逐渐增加，导致第二季度公司的综合毛利率有所下滑。相较于无线业务，XPU的利润率略低于公司的其他业务，再次反映出不同产品线间的盈利能力差异。

展望未来，博通对第三季度的前景持积极态度，预计营收将达到约158亿美元，同比增长21%。在具体业务表现上，半导体解决方案收入预计将约为91亿美元，同比增长25%；基础设施软件收入亦可望达到67亿美元，同比增长约16%。同时，预计第三季度的调整后EBITDA将占总收入的66%。

从市值角度来看，博通的市值在去年12月首次突破1万亿美元，成为继英伟达和台积电之后，第三家市值超万亿美元的美股半导体公司。今年初博通股价出现了一定程度的回调，但自4月份开始，该股价再度波动上涨。截至6月5日，博通的市值达到了1.22万亿美元，超过了美股中台积电市值的1.05万亿美元。

尽管博通的财报展现出公司营收和净利润双双增长的良好势头，然而在6月5日当天，博通的股价还是跌了0.44%，盘后更是下跌了约4%。这表明在市场情绪及未来经济前景不确定性的背景下，尽管基本面强劲，股价波动仍是不可避免的。

业内人士普遍认为，博通在AI领域不断扩展的实力，将为其未来的增长提供坚实基础，同时也反映了整个市场对高性能计算和智能化的迫切需求。