美股遭遇“黑色星期一” 英伟达股价创半年新低，科技股全线下跌

在美国时间3月3日的交易中，美股发生惊人的“黑色星期一”，科技股普遍遭遇剧烈下跌。英伟达（NVIDIA）作为行业领军者，其股价收盘报114.06美元，市值骤降至约1.9万亿元人民币，创下了近六个月以来的最低收盘价，较2024年9月18日的113.3美元略有上升，但相较于近期高点已大幅回落。

值得注意的是，这一股价的急剧下滑发生在英伟达刚刚发布2024年四季度财报的几天之后。当时华尔街对财报的反应非常积极，认为其业绩“超出预期”，但市场情绪的急转直下，让人困惑，英伟达这两极端的市场表现到底基于何种原因？

引发市场恐慌的部分原因与特朗普的一项新政策密切相关。3月3日，特朗普宣布自3月4日起对墨西哥和加拿大征收25%的关税。而英伟达的全球最大委托生产工厂就位于墨西哥，该政策意味着关税成本将显著增加，进而引发投资者对英伟达竞争力的担忧。特朗普此举令市场感到恐慌，对整个科技股行业产生了巨大的影响。当天标普500指数下跌1.8%，创下2025年以来的最大单日跌幅，而以科技股为主的纳斯达克综合指数也下滑了2.6%，道琼斯工业平均指数跌幅为1.5%。特斯拉、苹果、微软、Alphabet、Arm等知名企业的股价皆受重创，难以幸免。

英伟达的股价暴跌并非全然归因于此。较早之前，在1月底，英伟达就因低成本AI模型DeepSeek的推出而深陷困境。该技术的训练成本不到600万美元，而且采用的都是符合美国出口限制的低功率GPU。这一创新引起市场对英伟达持续盈利模式的质疑，这种担忧在特朗普政策宣告后愈加严重。DeepSeek的发布，让投资者感受到未来人工智能硬件需求可能降低的风险。一周前，特朗普还在酝酿一项名为“星际之门”的人工智能基础设施项目，计划在四年内投入5000亿美元，而美方政策的变动似乎让这一构想蒙上阴影。

一名美国银行证券分析师指出，如果模型训练的成本能够大幅降低，许多依赖云AI服务的企业将在短期内实现成本效益，而长期来看，超大规模AI相关收入和成本或将显著下降。这种变动对行业龙头英伟达而言，显然是个不小的挑战。尽管英伟达的创始人黄仁勋多次强调DeepSeek的出现只会增加对人工智能硬件的需求，但市场对此反应冷淡，股价持续低迷。

一名投资者将DeepSeek的技术称作“世界人工智能大国的反击”，而另一位分析师也对此进行了强烈认同，认为中国在人工智能领域的创新对美企构成了威胁。若这一趋势持续，或将对英伟达等领先芯片制造商的估值产生重大影响。博通的股价同样受到波及，2月一周的股价单周下跌达9%，自2024年12月以来已累计下跌超25%；而AMD的股价也于2月初跌至15个月来的新低，单周市值缩水逾200亿美元。

在这样的市场环境下，英伟达的神话是否会破灭？是否预示着科技行业格局将重新洗牌？微软CEO萨提亚·纳德拉认为，随着人工智能的普及与高效化，技术的提高可能不会导致更多资源的节省，反而因使用的广泛与成本的降低，整体消费量可能反而增加。这种“杰文斯悖论”引发了对未来经济模式变化的广泛担忧。

Meta（原Facebook）的首席AI科学家Yann LeCun也指出，市场对DeepSeek低廉模型的反应被夸大。而对于“人工智能基础设施投资”存在的误解，需进一步厘清。他认为，尽管推理成本可能会上升，未来市场仍会需要大量英伟达GPU来维持性能。

DeepSeek的出现是否标志着中美在人工智能领域的较量？这一切都需要时间来验证。它提醒我们，每个时代的变革都潜藏着机会与挑战。正如每一次技术进步都伴随着新的竞争格局，行业的未来将如何演绎，值得我们持续关注。