Meta市值创历史第二大单日损失，AI投资引发市场担忧

美东时间周四，Meta Platforms Inc.（以下简称Meta）在美股市场的表现引发了广泛关注。根据道琼斯市场数据公司的统计，Meta的市值损失达到了历史第二大纪录，单日损失金额达到了超千亿美元。这一损失仅次于2022年2月3日该公司所经历的2320亿美元的市值损失，成为美国企业历史上第十大单日市值损失。

这一剧烈的股价波动正值Meta在周三盘后公布的2025年第三季度财报之后。财报显示，Meta上调了2025年资本支出的预期，预计此支出将在700亿至720亿美元之间增长，相较于之前的660亿至720亿美元的预期有所增加。扎克伯格首席执行官在财报分析会上强调，这被理解为在人工智能基础设施建设方面持续投入，目的是追赶日益增长的人工智能需求。他还提到，如果Meta的AI基础设施建设过于激进，未来可以利用这些额外的计算能力。

尽管扎克伯格对公司的AI广告工具表现出强烈的信心，指出其年化营收已经超过600亿美元，并强调这些投资开始产生回报，但似乎并未能消除市场的担忧。投资者对Meta可能出现过度支出的可能性感到忧虑。有分析师将这一支出计划与Meta此前在元宇宙领域的大规模投资计划进行了比较。2022年10月，该公司也因支出忧虑曾经历了一次大幅下跌，股价暴跌近25%。

目前，问题不仅在于Meta增加了对人工智能的投入，更在于这种积极投资的策略是否真的有助于实现可观的财政回报。与微软和谷歌母公司Alphabet等科技巨头相比，市场对Meta在人工智能领域的投资回报路径并不明朗。市场的情绪也受到Meta第三季度盈利结果未能达到预期的影响，该公司的元宇宙业务板块Reality Labs更是显示出40亿美元以上的营业亏损。

在对此事件的反应中，多家投行对Meta的目标股价进行了下调。美国银行全球研究的分析师Justin Post将目标价从900美元降至810美元，尽管他仍维持对该股的“买入”评级。KeyBanc Capital Markets的分析师Justin Patterson也将目标价从905美元降低至875美元，同时维持“增持”评级。而TD Cowen的分析师John Blackledge则将目标价降至810美元，以便在不改变“买入”评级的情况下适应市场变化。

市场对Meta的未来评估并不乐观，多家投资银行纷纷下调了Meta的评级。奥本海默公司指出，Meta在人工智能领域的激进投资带来了越来越多的不确定性，因此决定将其股票评级从“跑赢大盘”下调至“持平”。该行将Meta目前的高额AI支出与其先前在元宇宙领域的高成本但回报有限的项目进行了比较。

值得一提的是，奥本海默分析师警告，Meta一旦在2027年前无法展现出清晰的业绩前景，投资者将很难合理解释Meta的市盈率，因为高支出将侵蚀其强劲的营收增长。同样，高盛、摩根士丹利等多家金融机构也对Meta的未来盈利状况表示担忧，纷纷下调了目标价，并维持了“买入”或“增持”的评级。

Benchmark分析师则在最新报告中指出，Meta的股票评级从“买入”调整为“持有”，预计在找到合理的回报依据之前，Meta的股价将在区间内波动。而奥本海默的分析师还同时补充到，Meta近期成立的超级智能实验室（Superintelligence Labs）试图开发超越人类认知的虽然这一举措具备潜在的前景，但在收入前景不明的情况下，这种投资也显得相当激进。

面对这样的市值缩水和市场担忧，Meta能否稳定股价并在未来实现可持续的增长，将成为投资者与市场共同关注的焦点。人工智能的投资是未来科技行业的关键挑战，但如何在巨额支出与潜在回报之间找到平衡，将对Meta的长期发展至关重要。