寒武纪发布2024年财报：营收增长65.56%，连续两个季度首次实现盈利

近日，中科寒武纪科技有限公司（以下简称“寒武纪”，688256.SH）公布了截至2024年12月31日的财务报告，数据显示公司在2024年实现了显著的业绩增长。报告期内，寒武纪的营收达到了11.74亿元，相较于去年同期的7.09亿元增长了65.56%。尽管全年仍然处于亏损状态，但净亏损已显著缩小至4.52亿元，相较于去年同期的8.48亿元有了显著改善；扣非后净亏损也从10.43亿元缩减至8.65亿元。

值得注意的是，寒武纪在2024年第四季度和2025年第一季度分别实现了归母净利润 2.82亿元和3.55亿元，成为自2020年7月上市以来首次连续两个季度盈利的里程碑，这标志着公司在经营绩效上的重要突破。当日，寒武纪的股价收于691.96元，已自2024年9月中旬以来翻倍，其总市值接近2900亿元，显示出投资者对公司的高度信心。

经济学家余丰慧在接受《中国经营报》采访时指出，寒武纪不仅在技术创新上取得了突破，还在市场竞争中面临挑战。他提到，随着技术发展和市场成熟，寒武纪正面临着愈加激烈的竞争，如何适应多样化市场需求、实现大规模商业化应用成为了公司亟需解决的问题。尽管如此，这种状况在技术创新型企业成长过程中并不罕见，是企业发展的必经阶段。

寒武纪自成立以来一直专注于人工智能芯片的研发和技术创新，其主营业务涵盖云服务器、边缘计算设备和终端设备中使用的人工智能核心芯片的研发、设计及销售。目前，公司的主要产品包括云端产品线、边缘产品线、IP授权和相关软件。云端产品线包括智能芯片及板卡，专为云计算和数据中心的人工智能应用提供高效的计算支持。数据显示，2024年第四季度，寒武纪的营收为9.89亿元，其中净利为2.72亿元，扣非后净利为-250万元。

在2025年第一季度，寒武纪的营收达到了11.11亿元，相较去年同期的2576万元实现了爆发式增长，净利润实现从2.27亿元的亏损转为净利润3.55亿元，充分体现了公司在市场拓展及人工智能应用落地方面的成效。寒武纪在财报中指出，公司的营收大幅增长是通过持续拓展市场和助力人工智能应用落地实现的。

寒武纪的经营模式采用Fabless模式，即专注于芯片设计和市场推广，将晶圆制造、封装测试等环节外包给专业企业。销售收入主要通过智能芯片、板卡和智能整机等产品获得，其中2024年核心收入来自云端产品线，达到了11.66亿元。

在技术研发方面，寒武纪持续投入，2024年研发费用达到10.72亿元，占营收的91.30%。公司的研发投入在近几个季度呈现出下降趋势，2023年的研发投入为11.18亿元，同比下降26.6%。同时，寒武纪的研发团队人数也从2022年的1205人降至2023年的752人，下降幅度达37.6%。这种趋势引发了市场的广泛关注，业内人士对寒武纪未来的研发能力表示担忧。

招商证券分析认为，在新时期，随着英伟达的芯片出口许可要求持续生效，华为云的超节点验证成为国产算力应用的重要里程碑。这种背景下，国产算力的市场地位愈发显著，替代进口海外先进制程芯片已形成不可逆的趋势。国盛证券进一步指出，国产算力的性价比在不断提升，替代空间广阔，未来市场需求将为国产算力的发展提供强有力的支撑。

展望未来，寒武纪依然面临广阔的发展前景。随着5G、物联网和自动驾驶等新兴技术的快速发展，对高性能计算芯片的需求将持续增长，给寒武纪带来了巨大的机遇。余丰慧表示，能否持续进行技术创新、优化产品结构、拓展应用场景，以及加强与其它企业的合作，是寒武纪能否在未来实现更大成就的关键所在。

总体而言，寒武纪在2024年表现出色，实现了稳健的营收增长和盈利能力的恢复，显示出其在人工智能芯片领域的竞争力。未来，寒武纪仍需克服重重挑战，通过不断创新和市场拓展实现持续发展。